CCIM社團法人台灣不動產投資協會

2022臺灣CCIM第一季商業不動產投資信心指數(ICI)

2022臺灣CCIM第一季商業不動產投資信心指數(ICI)
2022年3月
調查單位: 政治大學地政系 林左裕教授團隊
Email: tsoyulin@nccu.edu.tw
2022年第一季台灣CCIM商業不動產投資信心指數(ICI)調查的總平均指數為117.10點。與前一季相較上升0.72點(2021Q4:116.38)。
        本次調查中,四項指標全數上升(辦公室、旅館、店面、總體經濟環境),其中「土地開發」指標有些微下降。土地開發、辦公室、總體經濟環境「偏向樂觀」;旅館及店面則「偏向保守」,但逐漸回溫。其中信心最高的指標為「土地開發」,在本次調查中為144.64點,相較前一季下降2.02點(2021Q4:146.67);信心居次的指標為「辦公室」,在本次調查中為132.25點,相較前一季上升1.8點(2021Q4:130.46);信心居第三的指標為「總體經濟環境」,相較前一季上升2.33點(2021Q4:113.18);信心居第四的指標為「店面」,在本次調查中為76.00點,雖為本次絕對水準最低之指標,但相較上一季上升0.78點(2021Q4:75.23)。
       另外因旅館較不屬於典型商業不動產,於本指數計算中並未將其列入總指數之計算,但仍對其進行調查及個別發布。「旅館」之投資信心在本次調查中為89.96點,相較前一季上升2.68點(2021Q4:87.27),指數雖偏向保守,但因國內疫情趨緩使得投資逐漸回溫。
        而全台三大都會之土地開發信心指數均稍下降,其中南部地區信心點數最高,為156.70點,相對前一季調查結果下降1.49點(2021Q4:158.18);其次為中部地區,信心指數為148.22點,相對前一季調查結果下降3.60點(2021Q4:151.82);北部地區信心指數為129.02點,較前一季調查結果下降0.98點(2021Q4:130.00)。
        另可將本指數分為短期(三個月)、長期(一年)之信心,短期之信心指數為116.71點,長期之信心指數為117.68點,兩者幾無差異,表示CCIM認為商業不動產短期或長期投資可能沒有太大變化。
        主持本指數調查的政大地政系林左裕教授指出,本次調查結果與上一季之結果差距不大,主因係國際間的升息政策及俄烏戰爭的利空因素尚未外溢至台灣商用不動產市場之故。其中土地開發之指數雖些微下跌,半仍呈樂觀局面(144.64),顯示商用不動產之各類產品需求依然強勁,且反饋至原料(即土地)市場。而辦公室產品則因這一、兩年來(回)台的投資所引發的辦公空間需求,因此仍呈樂觀且些微上漲之趨勢。值得注意的是旅館的指數持續增強,自過去四年來的最低點(43.59@2021Q2)上漲至近90,係因國內疫情趨向穩定,管制逐漸解封後,人流及旅遊又開始活絡之故。
        超慧都更團隊執行長、CCIM投資信心指數ICI主委彭彥祥指出本季「總體經濟環境-偏向樂觀」,「土地開發-信心指數最高」,再佐以俄烏之戰將引發世界性商業行為大幅改變,台灣將會訂單大增、企業進入、高端人力回流。彭彥祥並表示為了滿足生產需求、高品質住的需求、土地需求,都市更新在政策支持下銀行放款不在打房範圍內,讀者可留意保值的標的以對抗通貨膨脹。
        阿爾發證券投顧總經理陳敏宏 CCIM表示根據JP Morgan研究發現過去20年各類資產年化報酬率第一名是不動產證券化商品(REITs)年化報酬率約10%,勝過於股票、債券和黃金等投資,更勝過於通貨膨脹率約2.1%,短期不動產投資信心指數受到疫情、升息的影響或有波動,但長期投資不動產的效益卻非常可觀。
        趙俊凱 CCIM指出,這次結果反映出在後疫情時期市場仍透露出期待疫情解封經濟活動逐步重啟所帶來對房地產需求的正面期待,並將勢必讓土地的價格繼續維持在高檔盤旋的態勢。惟在突發性烏俄戰爭的非預期因素的影響之下,商業不動產投資信心指數是否會出現短期下修的overshooting 現象,則當視這場戰爭是否會持續夠長的一段時間。
        CCIM林知延理事長指出國內在政府提倡疫苗接種與落實防疫的雙重政策下,經濟活動逐步恢復,然而受到近期國際戰爭局勢以及升息等因素影響,造成整體土地開發信心受到短期波動,但長期來看,仍對台灣商業不動產投資的信心指數保持相對樂觀的態度。